8月12日上午国家统计局网站公布了宏观经济数据，7月居民消费价格（CPI）总水平同比上涨6.3%。这是自5月以来连续3个月增速回落。11日公布的PPI上涨10%，创12年来新高。CPI能继续回落吗？PPI对CPI的传导作用是否将影响CPI的回落？A股将对此作怎样的反应？《华夏时报》总编水皮先生，为投资者第一时间解读股市基本面的变化。
水皮老师首先谈到，6.3%是低于预期的，原来很多人认为是6.6%。从比价关系看，与去年的这个时候比，这种回落是正常的。
对于CPI是否将持续回落，水皮老师从外围等角度作了具体分析:6月宏调做了调整，油电涨价导致PPI上涨，市场担心传导；很巧的是，国家油价回落，符合当初的判断“奥运召开之日就是油价回落之日”，其实越是看重CPI，就越是给国际炒家更多的炒作空间；随着国际油价的破灭，输入型通胀压力减小，CPI很难反复走高，相对于GDP10%年增长率，5%--6%的CPI增长是很正常的。
PPI上涨导致企业成本上升，CPI回落导致产品价格下滑，这是否将导致企业利润空间减小、业绩下滑？水皮老师认为并不会这样，原来的价格管制会牺牲企业利润，现在的问题好很多，油价泡沫破灭，成品油上调的可能性减小，CPI不存在走高的外围环境。
CPI回落是否将提振A股的信心？水皮老师分析到，宏观面改善，但市场反应滞后。在熊市中，对利好漠视，利空放大，刚刚绝望又要立即乐观是很难的。熊市惯性思维将使大盘震荡整固的时间还要持续2--6个月，当然若有一些具体政策，时间将缩短。
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