知钱俱乐部总经理向贵成先生在其《水没能立方》一文中，对我在8月6日晚的演讲做了小结。他说我讲“奥运行情”一晚上实际上就讲了一个字：跑！

　　虽失之于偏颇，但对于一个并不太关心中国经济运行状况的“新股民”而言，他的总结却是非常有道理的。实际上，奥运开幕前，在奥运期间暴跌也的确是我最担心的“奥运行情”。

　　很不幸，我的担心成为事实，而且一不小心，股指竟然跌到了我参加“头脑风暴”时预测的下半年点位：2245一线。当然，今日的最低点2284距离2245似乎还有距离，但说它跌到了“2245一线”却是没错的。

　　那么，为何当时(那时大约是从3000点反弹到3600一线)我就预测股市可能会跌到2245一线呢？在节目中我也讲了，我说这只是一个大致的推测，因为我年初预言的3000点看来靠“印花税行情”是挡不住的，那轮反弹太急，主力明显已看空后市无心恋战了。而我当时还认为，在那样的点位护盘是护不住的，只能“愈救愈熊”。

　　但我为什么选择了2001年那个最高点作为本年可能的支撑位呢？

　　还有一个原因便是，2245一线也大约是中国股市近五年的平均成本线，跌到这一线，不仅意味着从2004年以来入市的股民大抵都没赚到钱，而且也意味着从2007年初入市的股民已全部被套。当然，这说的只是一个均量，也就是说，该跑的早跑了，而该套的大约已被深套。即便是在2006年五月以来发动了疯牛行情的主力，此时若还在场内，也早已获利者廖廖。

　　所以，市场的杀跌动力便很小了，也所以，市场已酝酿了一定的反弹动能，反弹是肯定有的。

　　但问题在于，能反弹多高呢？从目前的现状看，很难乐观。因为一来现在的散户已成惊弓之鸟，反弹来了他们的选择必然是逢高出局，如此，哪个傻主力愿意来给散户抬轿呢？二来，出现大的反弹还必须有绝对的好的预期来让主力们“编故事”，但可惜，至今为止，我们还看不到这样的绝对预期。

　　我说过，中国股市面临三大危机：信用危机，估值危机和宏观危机。估值危机是大小非减持和与国际市场接轨带来的，短期内不可能消弭；宏观危机是中国经济发展遇到了实质性瓶颈的结果，短期内更没有消弭的可能；而信用危机，这一来自“疯牛传销理论”破产以及监管不力或胡乱监管所造成的危机，目前的杀伤力是最大的，因为大家已经不敢相信什么“救市”、“维稳”以及“保护中小投资者利益”之类的表面文章。

　　当然，最根本的问题还在于，笔者早就指出的中国股市的病根-----股市定位扭曲的问题，至今未得到监管层的任何回应，如此，中国股市作为圈钱市场的本质便难以改变。也就是说，这个市场的分红极少的上市公司大都是来求援脱困的，而股市也便只能靠政策和炒作维持短期的虚假繁荣。

　　如此，在大环境根本不可能改变的情况下，股市反弹的高度便很有限了。既然高度有限，那么就不会有主力去冒险拉高，而靠中石油(12.47,-0.04,-0.32%,吧)中石化维持的反弹也注定是兔子尾巴-----长不了。在此预期下，股市最大的可能便是稍有反弹便返身向下，进一步寻求更下档的支撑。至于所谓砸低了是为了让QFII等机构捡到低位筹码的说法便更幼稚了，试想，连“编故事”的理由都找不到，主力早早拿所谓“廉价筹码”干什么？

　　岂不知股市里盛传的那个笑话说：地板下还有地狱么？别以为主力是傻子，他们不会在不能“编故事”的时候“出其不意”给你什么“意外惊喜”的。

　　来源：侯宁博客