□本报记者 林荣宗

　　

　　针对当前A股弱势格局，证监会再出利好措施！周五晚间，证监会出台相关举措，拟提高上市公司申请再融资时现金分红的标准，要求上市公司提高分红透明度，在定期报告中对分红政策进行披露；对大小非“没有丝毫意思不让其卖”，也不会通过限制大宗交易系统或二次发售机制，给解除限售存量股份打造另外一个市场。

　　提高分红比例是长期性利好

　　根据２２日发布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿），在原有规定的基础上，《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润由原来的“不少于最近三年实现的年均可分配利润的２０％”提高到３０％，进一步明确投资者对上市公司的预期。

　　证监会在此项新规中允许上市公司实施半年度现金分红，为降低分红成本，上市公司中期进行现金分红的，其财务会计报告可以不经会计师事务所审计。英大证券研究所所长李大霄表示，证监会上个周末强调扩大上市公司分红，却没有作出比较明确的说明。本周证监会将分红比例提高50％，将原来上市公司融资分红条件20％提升到30％，是立足于长远的实实在在的利好。

　　他认为，分红少是中国新兴不成熟市场的一个重要特征。在国外的成熟资本市场，分红比例一般为50％左右，这是对投资者权益的保障。

　　证监会有关负责人表示，新规促使公司分红行为规范化，引导公司建立持续、稳定的现金分红政策，并强调严格执行。银河证券策略分析师李峰表示，这个信号传递出了监管层志在改善股市资金供求，缓解当前资金压力的态度，中长期来看有利于股市发展。但因大小非减持力仍在，彻底改变市场预期尚待进一步政策利好。

　　澄清“二次发售”意在释担忧

　　证监会有关负责人表示，解除限售存量股份是在股改顺利完成以后遇到的新问题，其本质要通过制度安排，解决好在全流通环境下大宗股份转让的交易问题。不让解除限售存量股份出售或给其加大出售成本，“这是倒退回去的思路”。李大霄认为，证监会表态的目的是纠正市场对二次发售的错误理解，重在消除市场恐慌。

　　此前有分析认为，因有消息称证监会考虑实施“大小非减持二次发售”，无形中刺激“大小非”加速离场，持续成为市场面临的巨大压力。因为若对“大小非”的减持实施制约，无疑对流通股东构成利好，但对于非流通股东来说，则意味着特大利空。在投资者对于“救市”的预期落空后，这种压力更加暴露无遗。

　　记者了解到，为减少对二级市场的冲击，同时也加快大宗股份的流动性，监管部门正在研究引入券商中介和二次发售的具体措施。证监会该负责人表示，引入券商中介可以避免关联交易，防止大宗股份持有人通过大宗交易系统私下卖给关联方；与此同时，券商做中介时要做定价方案，有助其通过券商中介完成市场化过程。

　　齐鲁证券研究所所长胡伟东则表示，证监会本身很难出台针对大小非的有效政策。机构对证监会规制大小非并不抱很大希望，原因在于，股权分置改革通过对价手段已经作出明确规定；如果此时更改规定，需要更高层的决策，预期证监会在此问题上基本会遵守原先股改方案。