文/表 本报记者方利平

　　一些超短期理财产品的收益率大大缩水；原本预计资金在预定的闲置期里可以稳定获得5％的年收益率，然而产品运行不到一半时间就提前终止，资金不得不临时闲置。

　　近期，银行销售的固定收益类理财产品获得了投资者的追捧，不过由于种种原因，投资者要么多支付了时间成本，要么预定的投资期限无法实现，面临再投资的风险。

　　在目前全球央行利率下调预期增强的情况下，投资者无论是购买人民币理财产品，还是购买外汇理财产品，都要算好时间账。

　　国庆长假期间，由于不少资金临时从市场抽离避险，银行的超短期理财产品获得了投资者的追捧，不少期限在一个月左右的产品卖得火爆。不过记者在银行咨询时却发现一个普遍存在的问题，就是购买超短期产品，投资者付出的时间成本很高。

　　从到期日至资金到账日无利息

　　9月27日，浦发银行发售一款期限为两个月的票据类理财产品，收益率为4.2％，比银行一年期定期存款利率还高。然而当记者咨询具体情况时，银行理财经理却表示，产品要在国庆后才能成立，自购买日至成立日期间，资金将被冻结，只能按活期利息计息。

　　记者询问，能否在国庆期间购买7天通知存款，到国庆后再购买该理财产品，该经理表示，该类产品目前销售状况很好，如果等到成立前再购买，可能额度已满。记者仔细算了一下，如果在9月27日购买该产品，而产品在10月8日才成立的话，其间损失的时间成本高达10天。

　　国庆期间，银行延长销售期降低投资者实际收益率的产品比比皆是。

　　如国庆期间招商银行在济南地区销售的一款期限为24天的信托贷款型理财产品，收益率高达4.2％，在短期产品里非常诱人。不过该产品的销售期自9月28日一直延至10月8日，整个销售期长达11天。

　　产品自10月9日才开始进入投资期，如果投资者在9月28日买入10万元该产品，在9月28日至10月8日的10天时间里，只能享有活期存款0.684％的实际利率；在后面24天里，才可享受4.2％的收益率。投资者的实际收益为100000×0.684％÷360×10+100000×4.2％÷360×24＝299元，在整个资金冻结期间实际收益率为3.16％，远比4.2％低。

　　由于超短期理财产品投资期本来就很短，如果在销售期损失的成本太高，那么该产品就没有什么优势。又如中国银行在国庆期间销售的14天期产品，收益率为2.4％，然而销售期从9月27日到10月7日，长达11天，如果投资者在9月27日认购产品，资金在整个25天的冻结期间，实际收益率只有1.685%，比预定收益率低了30％左右，与随时可以提前支取的7天通知存款相比，该款产品已经没有什么优势。

　　事实上，除了在销售期投资者要损失时间成本外，由于几乎所有理财产品都规定，到期日后5个工作日内，资金到账，在到期日和资金到账日之间，不计利息。如果到账日拖延5个工作日，则投资者损失的时间成本更大。

　　因而在购买超短期理财产品时，一定要算好时间账，不能只看收益率，还要看销售期短的产品，销售期越短则资金闲置期越短，损失的时间成本越小。

　　降息预期下防止提前终止

　　今年8月份，王小姐手中有10万元的资金，闲置期为5个月，见招商银行正在销售的135天期信贷理财产品收益率高达5％，王小姐便立即买了该产品。该产品于8月15日成立，原定于12月28日到期。

　　然而最近，王小姐却收到通知说，由于该理财计划所投资的信贷资产借款企业将提前还款，根据产品说明书中关于提前终止的约定，该产品将提前在10月6日提前终止，产品实际期限只有53天左右。

　　王小姐顿时陷入左右为难的境地，等资金到账，该笔资金剩下的闲置期不到80天了，再购买其他的超短期理财产品的话，不但会再次损失销售期和资金清算期的时间成本，而且收益率也很难达5％。

　　尽量选期限较长的品种

　　自9月16日开始，由于央行下调贷款利率，贷款企业纷纷提前还贷，导致不少银行的信托贷款型理财产品提前终止。近期，光是北京银行和招商银行，就有高达30款左右的产品提前终止。投资者在购买短期理财产品时，要特别注意产品的提前终止条款。

　　一般而言，在加息的周期下，为了能即时分享市场高利率，购买固定收益类理财产品宜选短期产品。然而在降息周期下，购买固定收益率理财产品，则应尽量选择期限较长的品种，以锁定原来市场的高利率。目前，各国央行纷纷救市，全球性的降息预期遽然加强，在这种情况下，无论是购买人民币理财产品，还是购买外汇理财产品，投资者宜尽量选择期限固定，对方不能提前终止的产品。