8月20日，上海松江富民村镇银行发布公告称，自8月21日起，调整人民币存款利率。1年期、2年期、3年期整存整取的利率将调整为1.65%，起存金额50元。这是银行业内首家出现1年、2年、3年期定存产品利率完全一致的案例。
一般来说，“存款期限越长，利率越高”，此次长期存款为何会和短期存款一致？这次倒挂现象又和以前有什么不同？
长期资金需求不高下的“倒挂”
实际上，这是短期存款利率比长期存款利率高的“利率倒挂”的表现形式。
比如当前招商银行的“灵动存”，存2年期利率为1.4%，高于3年期的存款利率1.25%与5年期的1.3%利率。无独有偶，渣打银行的大额存单1年期和5年期的存款利率持平，均为1.2%；贵阳小河科技村镇银行整存整取5年存款利率为2.0%，小于3年期定期存款的2.15%。
松江富民村镇银行的调整正是“利率倒挂”。该行在调整前，1年期、2年期、3年期整存整取利率分别为1.65%、1.75%、1.75%。调整则是将远端的2年期、3年期分别下调10个基点，由于1年期定期存款利率不变，最后呈现出不同期限定期存款利率一致的现象。
利率期限结构出现倒挂，反映出银行对中长期资金需求不高或预期未来利率继续下行，主动压降长期负债成本。天府立言金融研究院院长曾刚表示：“这是中小银行在净息差持续承压背景下的负债精细化管理行为。”
融360数字科技研究院的数据显示，7月除5年期外，各期限定期存款利率均下降。其中，银行整存整取存款3个月期平均利率为0.949%，6月期平均利率为1.152%，1年期平均利率为1.263%，2年期平均利率为1.358%，3年期平均利率为1.683%，5年期平均利率为1.560%。各期限和上个月相比，分别下降0.2基点、0.1基点、0.2基点、0.4基点和0.1基点，其中5年期上涨0. 7基点，但比3年期平均利率低。
5年期平均利率比3年还低，出现了利率倒挂。正是银行“主动劝退”储户——别存长期，不想要你的钱，至少不想要那么久。
曾刚表示，目前市场普遍预期未来仍将继续降息，长期贷款的利润空间届时将被进一步挤压，若继续以较高利率吸收长期限存款，无异于提前锁定高成本负债，因此中小银行大多选择下调长期限存款利率，以缓解付息压力。
小银行“逆势”防御性揽储
在利率整体下行的背景下，部分中小银行“逆势”上调存款利率，从而出现了“利率倒挂”。广东五华惠民村镇银行自8月5日起，将2年期、3年期整存整取利率分别由此前的1.17%、1.25%上调至1.28%、1.58%，上调幅度分别为11基点、33基点。调整后，该行2年期利率反而低于1年期。
对于部分银行利率上调，曾刚分析，“逆势加息，更多是防御性揽储，从而应对大行带来的本地存款分流压力。”曾刚认为，与大型银行相比，中小银行本身缺少稳定的客户基础，也缺乏大额资金支撑，普遍面临客户黏性不足、产品和服务选择空间小的约束。尤其是7月以来，四大行相继重启大额存单又在此基础上给中小银行带来了不小本地存款的分流压力。
事实上，这种“反其道而行之”的做法在8月并不罕见。进入8月，多地城商行、农商行及村镇银行公告，对挂牌存款利率或特色存款产品利率进行上调，上调幅度在10至33基点之间。
如湖北监利农商银行自8月8日起，将特色存款产品“福满盈（5万）”和“福满存（20万）”各期限的年化利率均上调15—25个基点不等。以“福满存（20万）”为例，调整后，该产品一年、二年、三年期年化利率分别为1.30%、1.40%、1.75%。
邮储银行研究员娄飞鹏分析认为，上调存款利率是为了稳定负债，通过阶段性上调利率以留住到期存量存款。“通常是单家银行的调整，不具有行业普适性。”
上海金融与发展实验室执行主任、招联首席经济学家董希淼也表示，“湖北、广东等地的县域农商行和村镇银行，上调10至30基点，与行业内其他银行调降利率的现象并存，形成‘有升有降’的分化格局。但目前，在存款利率整体下行大势未变、净息差进一步被挤压的现实约束下，此类操作往往难以持续。”
南方+见习记者 黄泽云